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POR ANA PAULA RIBEIRO
Preocupação é com capacidade de elevar produção e multas pelo escândalo de corrupção; Moody’s também não altera nota
SÃO PAULO - Apesar da divulgação do balanço auditado, a agência de classificação de risco Standard & Poor's decidiu manter as notas (BBB-) de Petrobras, incluindo aí a perspectiva negativa. De acordo com a agência, a divulgação do balanço até o final de abril já fazia parte do cenário traçado para a companhia, mas a preocupações com a capacidade de elevação da produção e possíveis multas devido ao escândalo de corrupção continuam. "Os ratings da Petrobras não são afetados imediatamente pela publicação das demonstração financeiras auditadas. Nosso cenário base já incorporava esta ação para evitar uma possível violação das obrigações (covenants)", diz o comunicado da S&P.
A agência de classificação de risco acrescentou ainda que as baixas contábeis, de R$ 50,8 bilhões, não alteraram a alavancagem da empresa, por isso não haveria a necessidade de uma mudança imediata nas notas. Por outro lado, a manutenção da perspectiva negativa está ligada às incertezas de médio prazo. "Nossa perspectiva negativa para a Petrobras continua a refletir no prazo intermediário incertezas sobre a capacidade da empresa elevar a sua produção e, consequentemente, desalavancar o seu balanço. O cenário também incorpora incertezas sobre as investigações de corrupção em andamento, multas potenciais e a capacidade da empresa de restaurar completamente o seu acesso ao mercado de capitais e cobrir suas necessidades", diz o relatório assinado pelos analistas Renata Lotfi e Luciano Gremone.
Mais uma vez, a S&P reforça que a visão sobre a Petrobras leva em conta que, em caso de um cenário de estresse financeiro, a estatal contará com um apoio extraordinário do governo. "Sem mudanças no rating soberano ou da probabilidade de o governo intervir em favor da companhia, um rebaixamento da Petrobras poderia ocorrer caso o perfil de crédito individual (SACP, na sigla em inglês) caísse para B", explica a S&P, afirmando que atualmente a SACP da Petrobras é B+.
MOODY’S TAMBÉM MANTÉM PERSPECTIVA
Embora a novela do balanço da Petrobras tenha finalmente chegado ao fim, outra grande agência de avaliação de risco, a Moody’s, também não viu motivos para alterações na nota e continua a olhar com cautela para a estatal.
Enquanto na S&P a Petrobras ainda é considerada grau de investimento, com apenas uma nota acima do nível especulativo, na Moody’s a companhia já perdeu esse selo de bom pagador e atualmente tem a nota Ba2, o que significa que precisa subir dois degraus para voltar a ser grau de investimento.
— Enquanto a publicação das demonstrações financeiras auditadas da Petrobras é um desenvolvimento positivo, o seu rating de Ba2 continua em revisão enquanto avaliamos o impacto das informações recebidas sobre a reputação de crédito da companhia — afirmou Nymia Cortes de Almeida, vice-presidente e analista sênior da Moody’s.
As notas das agências de classificação de risco são importantes para atrair o interesse de investidores. Muitos fundos estrangeiros só podem aplicar recursos em um ativo se ele tiver o selo de grau de investimento por ao menos duas grandes agências. No caso da Petrobras, S&P e Fitch consideram a estatal como grau de investimento.
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